Если завтра цена на золото продолжит падать, можно будет не только заработать на голой продаже колл-опциона, но и сохранить текущий фьючерсный контракт на золото, чтобы понаблюдать за дальнейшим развитием событий.
— Фан Сяо, — произнёс Чжоу Ханьсяо, — свяжи меня с Аланом Парком из Citi. Мне нужно поговорить с ним о TX Tech.
Похоже, Чжоу Ханьсяо одобрил план Линь Цзюйчэнь.
В душе у неё мелькнула лёгкая радость: её логика оказалась верной.
Пока Фан Сяо отсутствовал, чтобы сделать звонок, Чжоу Ханьсяо прямо при всех обратился к Линь Цзюйчэнь:
— Твоя идея неплоха, — сказал он, одобрительно кивнув, — но нам нужно не только покупать фьючерсы на золото на американском рынке, но и заключить валютный своп между юанем и долларом США, чтобы хеджировать валютный риск.
— Кроме того, завтра утром, во время предварительных торгов, мы одновременно продадим пут-опционы на золото и реализуем стратегию «стрэнгл», — спокойно добавил он.
Стратегия «стрэнгл» (от англ. strangle — «удушение») предполагает одновременную продажу колл- и пут-опционов на один и тот же актив с целью заработать на значительных колебаниях цены.
Очевидно, Чжоу Ханьсяо на этот раз действительно вышел из себя.
— Раз кто-то хочет уничтожить Star Source, — произнёс он с лёгкой усмешкой, в которой не было и тени тепла, — как же можно не ответить достойным подарком? Вежливость требует взаимности — это же элементарно.
В этот момент Фан Сяо вернулся с телефоном:
— Мистер Чжоу, Алан уже на линии.
— Это Стэнли Чжоу, — представился Чжоу Ханьсяо.
Все вокруг притворялись, будто увлечённо работают, но на самом деле прислушивались к каждому слову. Линь Цзюйчэнь не стала исключением.
Когда Чжоу Ханьсяо вступает в переговоры, это событие, которого не бывает раз в сто лет. А сейчас он оказался в заведомо проигрышной позиции: ему предстояло в одиночку договориться с Citi, имея на столе переговоров почти никаких рычагов давления. Вся Star Source полагалась только на него. Ведь именно он ранее в одиночку лишил Changhong Capital уже утверждённого права на финансирование.
— Стэнли! Давно не виделись! — раздался в трубке громкий голос Алана. — Когда вернёшься в Нью-Йорк? Давай выпьем по стаканчику? Обязательно пригласим Майка — он уже давно тебя вспоминает.
Чжоу Ханьсяо слегка улыбнулся:
— Конечно. Как только вернусь — обязательно загляну. Счёт, как всегда, на мне.
Это была не просто встреча за бокалом вина. В финансовой культуре ужины и напитки после работы — неотъемлемая часть деловой жизни. Иногда именно за бокалом можно уловить важный сигнал или получить информацию, недоступную в официальных каналах.
Это и есть «знаниевый перелив» (knowledge spillovers) на Уолл-стрит — неформальный обмен информацией между сотрудниками разных компаний.
Иными словами, это after-work культура.
— Что? Всего один стаканчик? — возмутился Алан. — Ты что, считаешь, что одним бокалом можно меня опохмелить? Не слишком ли ты меня недооцениваешь?
Чжоу Ханьсяо тихо рассмеялся — его голос был глубоким и бархатистым:
— Your bill is on me.
— Вот теперь другое дело! — удовлетворённо произнёс Алан. — Ладно, говори, в чём дело? TX Tech решили работать с нами?
Он нетерпеливо потер пальцы — предвкушение было очевидно. Ведь размещение TX на бирже принесло бы их инвестиционному банку немалые комиссионные. Никто не отказывается от денег.
Но Чжоу Ханьсяо не стал отвечать напрямую, а резко сменил тему:
— Алан, нам нужен Citi в качестве контрагента. Мы хотим заключить фьючерсный контракт на золото со сроком исполнения завтра.
Он был краток и ясен.
— М-м-м… — Алан слегка разочарованно протянул. — Фьючерс на золото со сроком завтра? Ты что, в такой спешке? Что случилось?
Он явно почуял неладное.
Чжоу Ханьсяо не стал скрывать:
— Мы продали голые колл-опционы на золото и теперь должны провести хеджирование рисков.
Он зажал телефон между ухом и плечом и кивнул Фан Сяо, чтобы тот рассчитал необходимый объём фьючерсов для хеджа.
Фан Сяо немедленно поручил отделу рисков произвести расчёты и запросить котировки.
— Вы что, вообще не хеджировали риски раньше? — нахмурился Алан.
Заключать фьючерсный контракт за день до истечения срока — это крайне подозрительно.
Алан открыл компьютер и взглянул на текущую динамику цены на золото. Международный рынок золота был крайне волатилен, да и цена на нефть тоже колебалась, особенно учитывая привязку доллара к золоту. Неудивительно, что Чжоу Ханьсяо решил продать колл-опционы.
Сама по себе такая спекулятивная ставка его не удивляла — каждый трейдер любит делать ставки на своё видение рынка. Это нормально.
Но совпадение по времени было слишком уж точным.
Чжоу Ханьсяо, конечно, умолчал о сути проблемы:
— Наш отдел рисков недооценил риски от продажи опционов.
— У нас образовался риск-разрыв.
Это было правдой.
Разумеется, он не собирался рассказывать Алана об утечке данных из Star Source.
Алан на мгновение замолчал.
— Почему бы вам не обратиться к китайскому банку за фьючерсным контрактом? — сразу же задал он резонный вопрос.
Ведь фьючерсы логичнее заключать с местным банком, чтобы избежать валютных рисков.
Чжоу Ханьсяо усмехнулся:
— Алан, разве я не упоминал, что StarSource Capital недавно реструктурировал свою капитальную структуру? Мы перевели значительную часть инвестиций в США и Европу.
Алан сразу всё понял.
— Правда? — Он немедленно вызвал аналитика и попросил проверить объёмы залоговых кредитов, которые StarSource Capital разместил на американском рынке.
Цифры действительно впечатляли.
Поэтому он без колебаний поверил словам Чжоу Ханьсяо.
— Кроме фьючерсного контракта на золото, — продолжил Чжоу Ханьсяо, — нам также нужен крупный валютный своп между юанем и долларом США для хеджирования валютного риска.
Он чётко обозначил свою цель.
На самом деле Чжоу Ханьсяо уже определил для себя приемлемую цену — для него не имело значения, с Citi он будет работать или с любым другим крупным американским банком. Всё зависело от того, согласится ли Алан Парк принять предложенные условия.
Алан, похоже, уже сориентировался:
— Подожди немного, — сказал он и попросил аналитика по ценообразованию срочно подготовить расчёт.
— Мне нужна премия, Стэнли, — прямо заявил Алан по телефону. Ведь в их бизнесе никто не работает без выгоды. Тем более когда речь идёт о такой срочной сделке.
— Хорошо, — спокойно ответил Чжоу Ханьсяо, — добавим сто базисных пунктов к справедливой цене.
Он легко предложил компенсацию и неторопливо постукивал пальцами по столу, ожидая ответа Алана.
Вся эта банковская механика ему давно наскучила: аналитики считают цену, затем добавляют комиссию и премию за риск, после чего сами хеджируют свою позицию, стремясь сохранить идеальный баланс в бухгалтерии. Консервативно и без малейшего намёка на азарт.
Наконец, Алан озвучил свою цену:
— Мне нужно двести базисных пунктов премии за фьючерс на золото, — он явно решил воспользоваться ситуацией, — и ещё двести — за валютный своп.
Чжоу Ханьсяо нахмурился:
— Алан, ты что, шантажируешь меня? — Его пальцы продолжали отстукивать ритм по столу. — Не забывай про IPO TX Tech.
Это было дружелюбное напоминание.
Алан громко рассмеялся — Чжоу Ханьсяо даже представил, как его седая борода подпрыгивает от смеха.
— Стэнли, ты настоящий мастер ведения переговоров! — восхищённо произнёс он. — Умеешь вести дела!
Чжоу Ханьсяо принял комплимент без возражений.
— Ладно, — уступил Алан, — валютный своп я дам тебе по справедливой цене, но за фьючерс на золото я требую сто пятьдесят базисных пунктов. Это мой предел.
Чжоу Ханьсяо без колебаний согласился:
— Deal.
Затем он добавил:
— Независимо от того, будет ли Citi участвовать в IPO TX Tech, вы получите право на участие в финальном размещении акций.
Это был своего рода пропуск в игру.
Условие явно устроило Алана:
— Приятно иметь с тобой дело.
Как только разговор завершился, в офисе воцарилась тишина.
Даже мысли Линь Цзюйчэнь сделали несколько кругов.
Алан Парк — легендарная фигура, регулярно появляющаяся на страницах The Wall Street Journal, старший банкир инвестиционного подразделения Citi, ангел-инвестор множества технологических компаний. Все эти титулы вместе могли ослепить любого начинающего финансиста.
А этот человек оказался в тесных дружеских отношениях с их боссом Чжоу Ханьсяо.
Все молчали.
Никто больше не осмеливался сомневаться в компетентности и авторитете Чжоу Ханьсяо. Ведь чтобы в таком молодом возрасте занять позицию партнёра, нужны не просто способности — нужны железные нервы и безупречная репутация. А все здесь были умными людьми.
Тут Фан Сяо сообщил:
— Мистер Чжоу, Алан уже прислал контракты. Нам нужно внести тридцать процентов обеспечения на счёт в Citi.
Это была стандартная процедура.
Чжоу Ханьсяо быстро просмотрел документы, подписал их и приказал:
— Узнайте, как продвигается расследование в IT-отделе.
У всех снова похолодело в животе.
Шпиона всё ещё не нашли.
Чжоу Ханьсяо медленно окинул взглядом собравшихся и спокойно произнёс:
— Продолжайте торговлю. Отныне все крупные сделки свыше пятидесяти миллионов должны проходить через меня лично.
Очевидно, он собирался взять под контроль Цинь Чжэна из отдела рисков.
Цинь Чжэн вытер пот со лба:
— Мистер Чжоу, это обязательно?
Он явно чувствовал себя униженным.
— Обязательно? — Чжоу Ханьсяо холодно посмотрел на него. — Из-за твоего «не обязательно» Star Source потеряла сто пятьдесят базисных пунктов — три миллиона долларов. И это ещё не считая возможных убытков завтра, если цена на золото пойдёт вверх.
Все замерли.
Он швырнул только что подписанный контракт прямо в лицо Цинь Чжэну:
— Надеюсь, завтра золото продолжит падать. Иначе…
Он не договорил.
Но все прекрасно поняли последствия.
Старик Лао Цао, стоявший в стороне от торгового зала, обеспокоенно спросил соседа:
— Как думаешь, что мистер Чжоу собирается…
Он не договорил — никто не ответил ему.
Тем временем Чжоу Ханьсяо быстро просматривал торговый журнал Лао Цао и заметил, что акции Red Square Tech (000781) постоянно фигурируют в сделках. Объёмы значительные, частота высокая.
Он холодно усмехнулся.
Ещё одна инсайдерская торговля.
Он бросил Фан Сяо многозначительный взгляд.
Тот немедленно всё понял.
Затем Чжоу Ханьсяо повернулся к Чэнь Чу:
— Ты за главного здесь. Я пойду в переговорную.
Ему нужно было лично допросить Лао Цао.
http://bllate.org/book/8470/778614
Готово:
